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挂牌企业过万家后188bet客户端,新三板路在何方?

时间:2019-05-28 11:29  来源:网络整理  阅读次数: 复制分享 我要评论

万家企业挂牌,制度建设不断完善

2013年12月14日,国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,新三板市场制度体系开始成形。在随后3年时间里,做市转让、市场分层等制度变革不断推出,迅速将新三板带入万家时代。

“做市交易的推出是一个重大突破。”南山投资创始合伙人周运南说,2014年8月做市商制度推出后,市场一改此前冷清,从日成交仅千万元,不断攀升至2015年4月的50多亿元日成交量高点,挂牌企业达到2200多家。

在这波上涨行情中,不断向好强化的政策预期给市场参与者以动力。其中,2015年3月,三板成指、三板做市两大指数的推出,被认为是市场分层、投资者门槛、转板制度等政策即将落地的明显信号,推动行情上涨。

然而,2015年4月中旬后,市场行情掉头向下,在3个月的时间里,市场流动性近乎“冰点”,三板成指一度跌至1303点,多项制度的推出因此受阻,市场参与积极性回落。

但公司挂牌的速度并没有降下来,2015年4月以后,每天保持10家左右的挂牌速度。

今年5月份开始的市场分层,被认为是新三板市场基础制度建设的又一大步。周运南认为,创新层和基础层的设立,并不能立即提升新三板流动性,但随着对企业的分层监管等配套设施完善,新三板流动性终将得到改善。

截至19日,新三板创新层共有952家企业,流通股本共计566亿股,其中636家企业实行做市转让交易。19日当天,新三板创新层成交金额5.32亿元,成交6302万股,有比基础层更好的流动性。

近期,《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》公布,退市制度向前推进,私募做市等做市机构扩容等政策不断出台。市场期望,不断完善的新三板制度,能帮助更多企业突破发展的资金阻碍。

笑容与泪眼,市场参与者的资金“围城”

新三板给市场参与者,特别是给成功融资的挂牌公司带来过笑容,帮助企业渡过不少资金难关。但流动性不足、制度建设推进相对较慢,也让不少市场参与者伤心落泪。

“过去只能把房子抵押给银行,并承担无限责任才能获得贷款,解一时之忧。”基康仪器股份有限公司相关负责人说,2012年公司面向能源、水利、地质灾害等领域做“互联网+”转型,资金需求非常大,靠银行贷款几乎不可能完成。

全国股转系统数据显示,截至19日,新三板挂牌公司已完成5659次股票发行,融资2525.48亿元。从融资用途上看,188bet体育在线,今年以来用于项目融资、研发、对外投资等经营性融资的发行次数占比达到82%。

通过融资直接帮助企业获得资金的同时,新三板还带动了多种投资主体投资新三板企业。数据显示,截至11月末,VC/PE持股的挂牌公司数量占比近六成;2014年以来新三板合作银行为挂牌公司提供贷款累计达1897.87亿元。

但流动性不足等问题仍制约着新三板发展。数据显示,19日,新三板市场997只股票有成交,成交金额共13.18亿元。而在3000多家企业规模的沪深交易所,19日成交金额为3726亿元。

挂牌企业对流动性不足感受最直接。曾有企业负责人在接受记者采访时说,多层次资本市场上,能帮助中小企业解决融资难题的市场太少了。对新三板,我们是有感情的,但新三板每天几亿元的流动性实在太少了。

投资新三板企业的机构投资者也因流动性不足面临退出难题。三和系资本创始合伙人陈硕说,目前新三板挂牌公司规模较大,投资机会较多,投资基金会参与比较多的新三板公司定增,今年以来因流动性不足难以退出。

此外,政策落后预期、投资者信心不足、赚钱效应较弱等问题,仍是挂牌公司、投资者等新三板市场参与者的心头之痛。

荆棘与玫瑰,新三板将走向何方

对于未来,市场参与各方仍抱有期待。他们认为,以万家挂牌企业为新的起点,新三板市场有基础从量变实现质变,在缓解中小企业融资难中发挥更大作用,但前路坎坷。

面对当前亟待破解的诸多问题,监管层从未停止努力。“仅从增加流动性方面看,188bet注册,监管层正在积极引入私募基金等机构投资者参与做市,以增加新三板市场资金总量活跃市场。”东北证券新三板研究中心一位研究员说。

未来,还有不少制度值得期待。“从交易制度层面看,新三板做市商制度发挥还不够,做市商退出做市现象时有发生,创新、升级做市制度将成为未来的一个着力点。”天津高新区科技金融服务中心副主任何勇军说。

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